下半年不確定因素多 股市或繼續(xù)震蕩尋底
雖然當前股市已經(jīng)下跌到2100點左右，應該說市場總體估值已經(jīng)很低，但是在已經(jīng)公布半年報的中，不少基金經(jīng)理對下半年市場仍持謹慎態(tài)度，整體來看多數(shù)基金經(jīng)理認為市場的機會較為平淡，即使出現(xiàn)階段性反彈，但力度和空間也較為有限，但也少數(shù)樂觀的基金經(jīng)理對市場反彈抱有信心。
工銀瑞信權(quán)益投資總監(jiān)何江旭認為，2012年下半年宏觀經(jīng)濟將震蕩尋底，企業(yè)盈利下行但是速度趨緩，政策以托底為主，很難出現(xiàn)超預期的向上刺激政策。證券市場也將震蕩尋底，盈利和業(yè)績超預期的行業(yè)和個股將獲得市場資金的青睞，總體處于整體機會不大、個股分化明顯的趨勢之中。
國聯(lián)安副總經(jīng)理魏東認為，2012年下半年市場有出現(xiàn)探底回升的可能性，但不確定因素仍然較多，主要在于以下幾方面：第一，雖然宏觀經(jīng)濟繼續(xù)下滑的程度性可能會減弱，但出現(xiàn)有力度回升的可能性較小，因此，即使企業(yè)業(yè)績有所回升，也難以支持趨勢性的上升行情；第二，由于缺乏賺錢效應，加之場內(nèi)資金持續(xù)流出，證券市場資金日益萎縮，投資者情緒的恢復也需要一個過程，市場將只可能在有限的一些領域展開行情。“針對上述市場特征，我們將更為謹慎地尋找出擊標的，并在此基礎上積極尋找在經(jīng)濟下降周期中表現(xiàn)較好的板塊”。
博時主題基金經(jīng)理、價值組投資總監(jiān)鄧曉峰認為，A股市場的估值在較低的水平下不斷下探。本輪經(jīng)濟的調(diào)整期仍在持續(xù)，但他認為硬著陸的概率仍低，實體經(jīng)濟有望在一到兩個季度內(nèi)見底，并實現(xiàn)緩慢而輕微的復蘇。一旦經(jīng)濟下滑的過程結(jié)束，過度反映了悲觀預期的資本市場的估值水平將得到修復。
“現(xiàn)在是最壞的年代，資本市場表現(xiàn)低迷，世界經(jīng)濟動蕩不安，投資人承擔了損失和巨大的壓力?，F(xiàn)在也是最好的年代，對價值投資者來說，有這么多具備競爭優(yōu)勢的企業(yè)，以如此低的估值水平呈現(xiàn)在我們面前，使我們可以從容布局，細細耕耘，等待收獲?！鄙瞄L價值投資的鄧曉峰在半年報中的表述意味深長。（朱景鋒）
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