中小基金股權(quán)貶值 國泰君安減持國聯(lián)安風(fēng)聲再起
“只要邁過了150億規(guī)模這條溫飽線，基金公司的日子就不難過了，有固定的管理費(fèi)，旱澇保收！”這是近幾年來，市場普遍的認(rèn)識和觀點(diǎn)。然而，就在眾多小基金公司為了150億的規(guī)模而苦苦奮斗之時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)基金行業(yè)新的一輪危機(jī)正在悄然逼近。
牌照紅利消失對基金公司股權(quán)價(jià)值的影響立竿見影，尤其是中小基金公司。
近期，滬上基金公司國聯(lián)安傳出股東意欲出售股權(quán)的消息。多年來，中方股東國泰君安證券一直視子公司國聯(lián)安如“雞肋”，多次意欲賣掉其所持股份。如今由于其上市戰(zhàn)略的考慮以及旗下資管公司羽翼漸豐，減持基金公司股權(quán)的考慮再度被提及。
與此同時(shí)，中小基金公司股權(quán)估值則出現(xiàn)持續(xù)下滑的狀況，基金公司股東也面臨著股權(quán)貶值的風(fēng)險(xiǎn)。
1.
國泰君安再生“退意”
在國泰君安首次轉(zhuǎn)讓旗下國聯(lián)安基金股權(quán)近五年后，或又起新變化?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者從接近國泰君安證券人士處了解到，公司意欲出售其控股子公司國聯(lián)安基金的股權(quán)。而有國聯(lián)安內(nèi)部人士則對記者表示，近期亦聽到此傳聞，不過“后來去打聽，又說不賣了。”
事實(shí)上，國泰君安一直以來視這家“長不大”的子公司如“雞肋”，出售股權(quán)的想法由來已久?！爸饕且?yàn)橄肷鲜?，希望每個(gè)分支機(jī)構(gòu)都盈利，財(cái)報(bào)看起來比較好看?！苯咏鼑┚沧C券人士表示。
2012年國泰君安已經(jīng)完成改制程序，12月11日正式發(fā)布了上市輔導(dǎo)公告，標(biāo)志著國泰君安IPO進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。
與此同時(shí)，國泰君安也在持續(xù)清理旗下股權(quán)投資。自去年11月以來，國泰君安開始密集掛牌轉(zhuǎn)讓所持的公司股權(quán)，其中不乏盈利狀況良好的企業(yè)。截至目前，在上海聯(lián)合交易所掛牌的股權(quán)項(xiàng)目已超過10家，其中大部分為所持的金融企業(yè)零碎股份，而掛牌金額最大的是安徽國禎集團(tuán)有限公司，擬出讓2080萬股，占總股本25.12%。
國聯(lián)安基金為國泰君安和德國安聯(lián)集團(tuán)合資成立的基金公司，前者持有的股權(quán)比例51%，納入財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍。國泰君安的年報(bào)并未披露國聯(lián)安的經(jīng)營情況，不過就規(guī)模相近的公司情況來看，年凈利潤在5000萬~8000萬元左右。
據(jù)了解，國聯(lián)安近年來一直保持盈利狀態(tài)，但據(jù)稱“賺得不多?！苯刂?012年底，這家成立10年的基金公司資產(chǎn)規(guī)模為166億元，行業(yè)排名41位。
對子公司經(jīng)營發(fā)展的信心也左右著股東的持股意愿。2008年國泰君安曾將16%的國聯(lián)安基金股權(quán)轉(zhuǎn)讓給外方股東德國安聯(lián)，據(jù)了解早前國泰君安還有進(jìn)一步減持股份的考慮，不過許小松走馬上任國聯(lián)安總經(jīng)理后，暫緩減持計(jì)劃。
據(jù)知情人士稱，三年任期滿后許小松辭職，而中外股東方在新任總經(jīng)理人選的問題上分歧較大?！半p方股東都不滿意對方提出的人選，最后各自退了一步，選了第三人。”原華安基金副總經(jīng)理邵杰軍接任了國聯(lián)安總經(jīng)理。
據(jù)悉，國泰君安對邵杰軍的考核目標(biāo)中，對利潤的要求占比較高。2012年，國聯(lián)安基金發(fā)行了3只債券型產(chǎn)品和1只指數(shù)分級基金，規(guī)模較前一年有所提升。
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