期貨寶典：股指震蕩延續(xù) 等待方向選擇不宜追漲
映象網(wǎng)訊 11月6日，本網(wǎng)從大有期貨研究所了解到最新的期貨市場(chǎng)消息顯示，昨日股指延續(xù)震蕩格局，高位震蕩再次守穩(wěn)2500支撐，連續(xù)上沖后市場(chǎng)面臨前高壓力分歧加強(qiáng)，昨日匯豐數(shù)據(jù)低于預(yù)期十月的PMI數(shù)據(jù)呈現(xiàn)整體下滑態(tài)勢(shì)顯示四季度經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，短時(shí)對(duì)市場(chǎng)有一定的壓制作用。中國(guó)證券投資者保護(hù)基金最新數(shù)據(jù)顯示，上周(10月27日至31日)，證券市場(chǎng)交易結(jié)算資金銀證轉(zhuǎn)賬凈流出2070億元，結(jié)束此前連續(xù)三周凈流入的態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)面臨前期壓力顯得謹(jǐn)慎。建議目前多單以減持鎖定利潤(rùn)為主，短時(shí)不宜追漲。預(yù)計(jì)今日壓力2520、2530、2540支撐2500、2490、2480。
橡膠： 偏空思路操作，謹(jǐn)防觸底反彈
現(xiàn)貨方面：11月5日，云南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)11400元/噸；海南國(guó)營(yíng)全乳11200（-200）元/噸；泰國(guó)3號(hào)煙片13400元/噸；越南3L報(bào)11700元/噸; 泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周三下滑，三座中心市場(chǎng)的報(bào)價(jià)為每公斤49.83-50.09泰銖，周二報(bào)每公斤51.51-51.58泰銖。此外青島保稅區(qū)天膠報(bào)價(jià)延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)。
消息面：1、米其林輪胎前9個(gè)月的凈銷(xiāo)售額總計(jì)為145.58億歐元，同比下滑4.7%，卡車(chē)業(yè)務(wù)穩(wěn)定。2、海南省出臺(tái)休閑農(nóng)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，午后海南橡膠(601118)發(fā)力沖擊漲停。3、泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨11月5日價(jià)格下滑，成交量增至72.6噸，周二為34.95噸。
持倉(cāng)方面：橡膠主力1501合約前二十主力機(jī)構(gòu)持有的凈空單增2.53%至16485手。此數(shù)值為8月13日以來(lái)的最高值。
觀點(diǎn)：目前天然橡膠正值供應(yīng)旺季， 1411合約進(jìn)入交割月，老膠問(wèn)題再次面臨解決。下游方面的需求仍是最大的隱患，汽車(chē)銷(xiāo)售疲軟，輪胎企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)令人堪憂(yōu)，整體供需偏弱格局并未發(fā)生轉(zhuǎn)變。且近期交易所庫(kù)存持續(xù)增加，主力凈空單持續(xù)維持高位，在利多逐步消化的前提下，短期維持偏空看法。從盤(pán)面上看，滬膠1501合約跌停報(bào)收，短線(xiàn)或繼續(xù)向下沖擊12000關(guān)口，偏空思路對(duì)待，但追空需謹(jǐn)慎。
油脂： 弱勢(shì)延續(xù) 繼續(xù)回落
油脂周三整體呈現(xiàn)低開(kāi)回落走勢(shì)，價(jià)格繼續(xù)大幅收跌，棕油沒(méi)有能保持對(duì)于豆油、菜油的強(qiáng)勢(shì)，在震蕩區(qū)間上軌遇阻后繼續(xù)回落，而延續(xù)向下尋求支撐，弱勢(shì)反彈格局中止。豆粕低開(kāi)震蕩回落，價(jià)格中幅收跌，收盤(pán)于3070元附近，延續(xù)震蕩回落走勢(shì)，市場(chǎng)供需巨大的壓力仍將是后期主導(dǎo)。油粕雙弱態(tài)勢(shì)占據(jù)主導(dǎo)；菜粕價(jià)格低開(kāi)震蕩至2220元附近運(yùn)行，其態(tài)勢(shì)弱于豆粕。國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下跌，市場(chǎng)成交情況維持一般化。美豆豐產(chǎn)，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存高企，后續(xù)低成本大豆即將到港，目前油廠開(kāi)工正常，需求未見(jiàn)明顯回暖，豆油供給壓力短期難以緩解。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存量較大，仍維持在100萬(wàn)噸上方，供應(yīng)壓力繼續(xù)抑制現(xiàn)貨市場(chǎng)。隨著供應(yīng)旺季的到來(lái)，豆油價(jià)格回暖困難。國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)回落，市場(chǎng)成交情況清淡。國(guó)內(nèi)棕櫚油去庫(kù)存明顯，庫(kù)存已經(jīng)低于近5年來(lái)平均庫(kù)存水平至57.2萬(wàn)噸，馬來(lái)西亞將從11月起，把棕櫚油在生物柴油里的摻混率從目前的5%提高到7%，旨在降低棕櫚油庫(kù)存，馬來(lái)西亞還在研究將生物燃料摻混率提高到10%。國(guó)內(nèi)消費(fèi)也將逐漸轉(zhuǎn)淡，供應(yīng)充足會(huì)再次影響市場(chǎng)。棕櫚油國(guó)內(nèi)各港口交貨價(jià)格在5400元至5580元之間，價(jià)格下跌20元，豆棕油1月價(jià)差至600附近，豆棕套利價(jià)差整體處于震蕩態(tài)勢(shì)。美盤(pán)大豆周三上揚(yáng)，結(jié)束兩日連跌，受助于一波空頭回補(bǔ)以及玉米市場(chǎng)走強(qiáng)帶來(lái)的連帶影響。豆油期貨連跌第三日。近月豆油合約本周累積回落6.1%。12月豆油合約跌0.35美分，報(bào)32.72美分；馬來(lái)西亞棕櫚油期貨周三連續(xù)第二個(gè)交易日下跌，來(lái)到一周低點(diǎn)，尾隨大豆及原油價(jià)格重挫走勢(shì)，同時(shí)也面臨另一波修正壓力。馬來(lái)西亞指標(biāo)1月棕櫚油合約尾盤(pán)跌至每噸2,243馬幣，為10月29日以來(lái)最低，收盤(pán)下跌2.4%至2,252馬幣；夜盤(pán)棕油低開(kāi)反彈小幅收高。預(yù)期今日油脂預(yù)計(jì)低開(kāi)反彈回落走勢(shì)為主，價(jià)格繼續(xù)回落。操作上，豆油強(qiáng)弱分界為5850元；棕油強(qiáng)弱分界為5260元；菜油強(qiáng)弱分界為5940元。
中線(xiàn)觀點(diǎn)：震蕩回落
LLDPE：上游成本驅(qū)動(dòng)進(jìn)一步減弱，維持震蕩偏空格局。
9月LLDPE樹(shù)脂年內(nèi)產(chǎn)量維持高位37.7萬(wàn)噸，產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)12.2%；至9月下旬，大慶石化LLDPE裝置停車(chē)，揚(yáng)子石化LLDPE裝置停產(chǎn)，延長(zhǎng)中煤LLDPE裝置開(kāi)工復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)其他大部分裝置運(yùn)行正常，預(yù)計(jì)后期供應(yīng)為偏松格局。至10月中旬，國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)聚乙烯庫(kù)存環(huán)比增加0.35%，同比上漲8.76%，在步入需求旺季去庫(kù)存動(dòng)力將增強(qiáng)，但鑒于產(chǎn)量處于高位，庫(kù)存壓力下降會(huì)比較慢。9月塑料薄膜產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)9.09%，累計(jì)產(chǎn)量比上年增加131.01萬(wàn)噸；農(nóng)用薄膜產(chǎn)量當(dāng)月同比增長(zhǎng)6.86%，累計(jì)產(chǎn)量比上年增長(zhǎng)23.82萬(wàn)噸，房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)疲軟；在即將進(jìn)入需求旺季時(shí)，下游產(chǎn)業(yè)對(duì)LLDPE需求有所轉(zhuǎn)好，但沒(méi)明顯的改觀。11月5日，中石化華東公司鎮(zhèn)海石化線(xiàn)性低密度聚乙烯（7042）出廠價(jià)維持10600元/噸，中石油華南公司廣州石化線(xiàn)性低密度聚乙烯（7042）出廠價(jià)上調(diào)100元/噸，報(bào)10850元/噸，石化企業(yè)對(duì)線(xiàn)性低密度聚乙烯價(jià)格挺價(jià)意愿有所轉(zhuǎn)強(qiáng)。11月5日，品種前二十名會(huì)員多頭減倉(cāng)2558手，空頭增加倉(cāng)3243手，凈多單54189手，減少5801手。11月5日，L1501合約價(jià)格收于9920，跌幅1.78%，反彈動(dòng)力趨弱，從周線(xiàn)走勢(shì)看，L1501合約價(jià)格在跌穿整理通道后逐步回升?；诠┬杞Y(jié)構(gòu)沒(méi)有大的改觀，庫(kù)存仍有增長(zhǎng)的基本面情況，鑒于季節(jié)性利多影響，美聯(lián)儲(chǔ)宣布退出QE，全球商品價(jià)格承壓，LLDPE合約價(jià)格后期呈震蕩態(tài)勢(shì)概率較大。中線(xiàn)觀點(diǎn)：震蕩偏空。
聚氯乙烯：供需失衡，價(jià)格承壓。
11月3日，上游產(chǎn)品CFR日本石腦油中間價(jià)上調(diào)0.63美元/噸，報(bào)718.63美元/噸，11月4日，華東地區(qū)液氯中間價(jià)維持650元/噸，上游產(chǎn)品價(jià)格對(duì)聚氯乙烯價(jià)格支撐動(dòng)力不強(qiáng)。11月5日，臺(tái)塑寧波聚氯乙烯（S-70）出廠價(jià)維持7200元/噸，全國(guó)市場(chǎng)價(jià)（中間價(jià)）維持在上漲趨勢(shì)高位6805元/噸；石化企業(yè)維持聚氯乙烯上行挺價(jià)意愿有所下降。聚氯乙烯9月產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)9.07%，當(dāng)月產(chǎn)量同比增長(zhǎng)-0.07%，累計(jì)產(chǎn)量比上年增加98.64萬(wàn)噸，PVC累計(jì)進(jìn)口數(shù)量70.03萬(wàn)噸，比上年減少8.74萬(wàn)噸；預(yù)計(jì)后期供應(yīng)繼續(xù)維持偏松格局，偏松供應(yīng)格局對(duì)聚氯乙烯合約價(jià)格存在壓制效應(yīng)。11月5日，聚氯乙烯品種前二十名會(huì)員多頭持倉(cāng)增加852手，空頭持倉(cāng)增加525手，凈多單744手，增加327手，持倉(cāng)上市場(chǎng)表現(xiàn)為多頭格局。11月5日，V1501收5730，漲幅0.18%，從V1501價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，下跌動(dòng)能逐漸減弱。石化企業(yè)的挺價(jià)意愿及下游地產(chǎn)業(yè)刺激政策對(duì)聚氯乙烯價(jià)格有一定的支撐，近期V1501合約價(jià)格大幅波動(dòng)，鑒于供需結(jié)構(gòu)仍然沒(méi)有大的改善，近期價(jià)格將處于震蕩態(tài)勢(shì)。
中線(xiàn)觀點(diǎn)：震蕩偏空。
（劉彤）
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